时间: 2023-10-19 03:22:48 | 作者: 产品中心
产品介绍
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■投资亮点: 神开股份为国内钻机配套行业的有突出贡献的公司,基本的产品综合录井仪技术实力为国内领先,市场占有率多年稳定在50%以上,公司依托录井仪上的优势,全力发展下游的钻井仪表产品,其新研发的随钻测斜仪,未来市场发展的潜力广阔,据测算2013年国内市场需求将达到20个亿,空间广阔;公司另一基本的产品防喷器领为国内第二大生产商,随公司高端产品U 型防喷器和高抗硫阀门的投产,公司的市场占有率和毛利水平将有望实现实现更大的提高;另外公司是国内唯一一家生产汽油辛烷测定仪的企业,替换进口产品的前期广阔,我们预测未来三年将有望实现产量50%以上的年复合增长率。综合而言,神开立足于强大的研发技术实力,不断推出新产品来提升盈利。公司未来的发展规划是新产品的利润贡献率要达到每年30%以上。全球经济复苏推动石油钻采设备行业业绩增长。由于该行业业绩增长主要与原油需求量和价格紧密相关,目前随着原油需求量持续回升及原油价格在100美元/桶的高位盘整,行业复苏迹象已十分明显。 受益于行业复苏,公司业绩应享有更大弹性。随着新产品“汽油辛烷值测定机、140兆帕防喷器、HH级采气树、MWD随钻测斜仪”的相继研发成功及录井服务队数量的增加,我们大家都认为公司在四个反面有较大突破:1)公司正积极的由制造商向“制造与服务一体化”公司进行转变;2)在防喷器系列新产品领域,公司不断深化改革,冲击高端制造,实现技术突破;3)汽油辛烷值测定机市场,公司充分的利用产品龙头地位优势,持续扩大市场占有率为业绩增添新动力;4)增资收购江西飞龙公司,成功进入钻头市场,完善产品系列。 基于此,我们预计公司2011-2013年将实现出售的收益为5.76亿元、7.20亿元及8.64亿元,归属于母公司纯利润是0.92亿元、1.18亿元及1.41亿元,其复合增长率分别为22.47%与23.75%。预计2011-2013年EPS分别为0.42元、0.54元及0.65 元,给予“谨慎推荐”投资评级,6个月合理目标价为13元,对应PE为31倍。
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